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尽职调查:防范跨国并购中腐败风险的利器

2018-10-29 10:10 星期一


近几年,新的商业模式、技术层出不穷,为中国经济注入新的增长动能。中国企业在这一背景下,以获取先进技术、知名品牌和渠道为目的,积极在全球市场上寻求“价值洼地”。然而,跨国并购活动也不可避免地存在着腐败问题。

反腐败

当前全球反腐败立法日渐完善,执法活动日趋严厉,企业在并购活动中对反腐败进行充分的尽职调查势在必行。如若不然,收购方将承担巨大的潜在风险,很可能会面临巨额罚款和行政处罚,甚至在交割后才发现被收购企业的销售业绩是依靠贿赂维持的。此外,被收购企业也应当在收购开始前后,进行彻底的尽职调查,以便在收购方知晓并放弃收购前发现和解决腐败问题。

尽职调查流程

1) 编制调查计划

编制尽职调查计划,可以合理安排调查时间、确定调查的重点事项,实现尽职调查的目标。

2) 收集与审阅文件、资料

收购方可以通过索要文件,来严格审查被收购企业的业务操作、风险和控制措施。在收集资料方面,收购方除了审查企业内部文件,还可以通过参考外部信息、访谈内部人员、询问业内专家等等方式做尽职调查。

3) 评估合规风险

评估目标企业的合规风险可以让收购方提早知道腐败存在的可能性。这就需要收购方全面了解目标企业的股东和实际控制人、业务伙伴、经营方式,以及合规制度等。

4) 确定下一步行动

综合分析收集的信息之后,收购方应决定是否需要进行其他程序。收购方可以依据尽职调查的结果来达成更好的交易价格,或者在发现完成交易风险过高的情况下终止交易计划。

应对危机的方法

调查

收购方可以要求目标公司启动内部调查,必要时可以延后交割日期。

主动披露

如果被收购方存在潜在违法行为,收购方仍然希望继续交易,交易双方很可能需要决定是否向司法部和证监会主动披露其违法行为。

重新谈判

鉴于调查和主动披露可能对被收购方的价值产生影响,收购方可能会就协议中的某些条款重新谈判,以弥补实际或可能存在的反腐败问题造成的损失。

实施合规计划

交割后,无论政府是否有要求,收购方最好能够立刻实施有效的反腐败合规计划。

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